Merkez Bankası’nın faiz kararı merakla bekleniyor

Ocak ayındaki son siyaset kararında TCMB, siyaset faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37’ye çekmişti.

Ayrıca, siyaset metninde Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 41’den 40’a, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 36,5’ten 35,5’e indirdiği belirtilirken, “Öncü bilgiler ocak ayında aylık tüketici enflasyonunun besin öncülüğünde arttığına, ana eğilimdeki artışın ise hudutlu olduğuna işaret etmektedir” tabirleri kullanılmıştı.

Analistler, bu ay açıklanacak faiz kararı ve siyaset metninden alınacak sinyallerin, yatırımcılar tarafından yakından takip edildiğini belirterek, açıklanacak şubat ayı enflasyon datalarının iktisat etraflarının odağında olduğunu söyledi.

Fed’in pas geçmesi bekleniyor

ABD tarafında istihdama yönelik risklerin azaldığına işaret eden datalar ABD Merkez Bankasının (Fed) yılın ikinci yarısında faiz indirimlerine başlayabileceğine yönelik iyimserlikleri artırırken, dünya çapında devam eden jeopolitik ve ticari tansiyonlar merkez bankalarının kararlarını zorlaştırıyor.

Mart ayında merkez bankalarını ağır bir takvim bekliyor. Martta Fed, Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE), Japonya Merkez Bankası (BoJ), Avustralya Merkez Bankası (RBA) ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) olmak üzere birçok merkez bankasının para siyaseti kararları takip edilecek.

ABD’de Fed’in 18 Mart’ta açıklanacak kararında pas geçmesi beklenirken, siyaset metni ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı kelamla yönlendirmeler yatırımcıların odağında bulunuyor.

Fed’in gevşeme sürecinde enflasyon ve istihdama yönelik riskler tesirli olmaya devam ederken ocak ayına ait ölçülü istihdam bilgileri bankanın enflasyonla gayret tarafına daha çok odaklanabilmesine fırsat verdi.

Şubat ayına ait enflasyon ve istihdam bilgilerinin geleceğe yönelik projeksiyonlarda tesirli olması beklenirken para piyasalarında martta bankanın siyaset faizini sabit tutacağına kesin gözüyle bakılıyor. Fed’e yönelik yılın birinci faiz indirim beklentisi için ise haziran toplantısı öne çıkıyor.

Bu gelişmelerin yanı sıra mayıs ayında koltuğu devretmeye hazırlanan Powell’ın yerine gelecek yeni Fed Liderin izleyeceği siyasetlere ait kestirimlerin faiz indirim beklentileri üzerinde giderek daha çok tesirli olması öngörülüyor.

Öte yandan, birebir gün para siyaseti kararlarını açıklayacak Kanada Merkez Bankasının da para piyasalarında siyaset faizini yüzde 2,25 düzeyinde sabit tutacağı iddia ediliyor.

Avrupa’da gözler ECB’nin faiz kararında

Avrupa’da ECB’nin 19 Mart’taki para siyaseti toplantısında 3 temel siyaset faizini değiştirmemesi bekleniyor.

Avro Bölgesi’nde ocakta yıllık enflasyon yüzde 1,7 ile beklentilere paralel gelirken, bir evvelki bilgi periyoduna nazaran azalışa işaret etmişti. Bölgede enflasyon ECB’nin orta vadeli maksadına yakın seyrederken, gelecek devirde savunma endüstrisi başta olmak üzere harcamaların artacağına yönelik beklentilerin tesiriyle ECB’nin siyaset faizini değiştirmeyeceği öngörülüyor

Para piyasalarındaki fiyatlamalarda ECB’nin 3 temel siyaset faizini sabit tutmasına kesin gözüyle bakılırken bankadan bu yıl faiz indirimi beklenmiyor.

Öte yandan, bölgede İsviçre Merkez Bankası (SNB), Macaristan Merkez Bankası (MNB), İsveç Merkez Bankası (Riksbank), Norveç Merkez Bankası ve Polonya Merkez Bankasının (NBP) kararlarının yanı sıra Rusya Merkez Bankasının (CBR) para siyaseti kararları da takip edilecek.

BoE’nin 25 baz puan faiz indirimine gitmesi bekleniyor

İngiltere’de BoE’nin ülkede enflasyonun ocakta yüzde 3,0 düzeyine gerilemesi ve ana eğilimde düşüş öngörüleriyle bu ay 25 baz puanlık faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

Para piyasalarında 19 Mart’ta açıklanacak BoE’nin para siyaseti kararlarında temel siyaset faizinin yüzde 3,50 düzeyine çekilmesi yüzde 80 ihtimalle fiyatlanıyor.

Banka şubat ayındaki kararında siyaset faizini sabit tutarken, siyaset metninde enflasyonun daha uzun mühlet devam etme riski azalmaya devam ettiği belirtilirken, talebin zayıflaması ve iş gücü piyasasının gevşemesinden kaynaklanan kimi enflasyon risklerinin sürdüğü vurgulanmıştı.

BoE, en son faiz indirimine 25 baz puanla Aralık 2025’te gitmişti. Böylelikle banka geçen yılı toplamda 100 baz puanlık faiz indirimiyle tamamlamıştı.

BoJ’a yönelik faiz artırım beklentileri nisanda yoğunlaşıyor

Japonya’da BoJ’un 19 Mart’ta yapacağı toplantıda siyaset faizini sabit tutması beklenirken, bankanın yılın birinci faiz artırımına nisan ayında gitmesi bekleniyor.

Para piyasalarında BoJ’un mart ayında siyaset faizini sabit tutması yüzde 85 ihtimalle fiyatlanıyor.

BoJ, ocak ayındaki son para siyaseti toplantısında siyaset faizini yüzde 0,75’te sabit tutmuştu. Karar 8’e karşı 1 oyla alınmıştı.

Politika metninde görünümü etkileyebilecek riskler ortasında, yurt dışı ekonomik faaliyetlerdeki gelişmeler, ticaret ve öteki siyasetlerin tesiriyle fiyatlardaki dalgalanmalar, firmaların fiyat ve fiyat belirleme davranışları ile döviz piyasasındaki gelişmelerin yer aldığını belirten BoJ, TÜFE kestirimini ise 2026 mali yılı için yüzde 1,8’den 1,9’a çıkarmıştı.

Avustralya’da RBA’nın siyaset faizini sabit tutması bekleniyor

Okyanusya tarafında ise Avustralya Merkez Bankasının para siyaseti kararları öne çıkıyor. Dünyanın değerli merkez bankalarından olan ve bölgedeki finansal likidite konusunda kıymetli rol oynayan Avustralya’da RBA’nın siyaset faizini sabit tutmasına kesin gözüyle bakılıyor.

RBA, aralık ayındaki son para siyaseti toplantısında siyaset faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,85’e çıkarmıştı. Karara münasebet olarak bankadan yapılan açıklamada, Avustralya’da ekonomik büyüme ve enflasyonun, altı ay öncesine kıyasla beklentilerin üzerinde gerçekleştiği bildirilmişti.

Enflasyondaki son artışın geniş tabanlı olduğu aktarılan açıklamada, enflasyondaki artışın bir kısmının, daha evvel iddia edilenden daha büyük olduğu ortaya çıkan kapasite kısıtlamalarından kaynaklandığı belirtilmişti.