ECB, Orta Doğu’daki savaş ve borç yükü kaynaklı finansal risklere dikkati çekti

ECB’nin Avro Bölgesi’ne ait “Mayıs 2026 Finansal İstikrar Değerlendirme” raporunda yatırımcıların jeopolitik ve mali riskleri hafife aldığı, piyasa algısının süratle negatife dönme riskinin yüksek olduğu vurgulandı.

Küresel finans sisteminin ve gerçek iktisadın bu yıla bir dizi şoka karşın dirençli girdiği belirtilen raporda, bu direncin Orta Doğu’daki savaşın tetiklediği büyük bir jeoekonomik şokla sınandığı söz edildi.

Raporda ayrıyeten, global ticaret ve memleketler arası işbirliğine yönelik belirsizliklerin yanı sıra kritik altyapılara yönelik siber güvenlik risklerinin ve hibrit tehditlerin de arttığına dikkat çekildi.

Finansal piyasaların güç arzındaki kesintilere ahenk sağlamaya çalıştığı, lakin pay senedi değerlemelerinin tarihi standartlara nazaran hala çok yüksek kaldığına işaret edilen raporda, kurumsal tahvil risk primlerinin global ölçekte düşük seyrettiği belirtildi.

Raporda, fiyatlamaların jeopolitik ve politik belirsizliklere karşı kırılgan olduğu, aşağı istikametli mali ve makro-finansal risklerin ise piyasalar tarafından göz gerisi edildiği bildirildi.

ECB’nin raporunda, kuvvetli jeoekonomik ortamda atılacak mali genişleme adımlarının, yüksek borçlu Avro Bölgesi ülkelerinin kamu maliyesini daha da zorlayabileceği ve devlet tahvili risklerinin yine fiyatlandırılmasına yol açabileceği uyarısı da yapıldı.

GÖLGE BANKACILIK

Banka dışı finansal aracılık (gölge bankacılık) dalındaki kırılganlıkların sürdüğüne işaret edilen raporda, özgür fonlar (hedge fonları), para piyasası fonları ve özel brokerları içeren bu kesimdeki düşük likidite tamponları ile yüksek portföy değerlemelerinin, piyasa gerilimini artıracak zarurî varlık satışlarına neden olabileceği tabir edildi. Bilhassa ABD kaynaklı yayılma riskleri nedeniyle şeffaf olmayan ve birbiriyle kontaklı özel piyasaların yakından izlenmesi gerektiği vurgulandı.

BANKALARIN VARLIK KALİTESİ BOZULABİLİR

Raporda, Avro Bölgesi bankalarının güçlü karlılıkları ile sermaye ve likidite tamponları sayesinde son belirsizlik periyotlarını muvaffakiyetle atlattığı belirtilerek, Orta Doğu’daki savaşın direkt tesirlerinin birkaç bankayla sonlu olmasına karşın, krizin uzaması durumunda ikinci çeşit tesirlerinin ağır olabileceğini kaydedildi.

Raporun sunumunu gerçekleştiren ECB Lider Yardımcısı Luis de Guindos, “Mevcut güç arz şoku, enflasyon üzerinde üst istikametli, ekonomik büyüme üzerinde ise aşağı taraflı riskler oluşturmaktadır. Finansman maliyetlerinin daha zayıf bir ekonomik büyüme ortamında yükselmesi, piyasa oynaklığını artırabilir ve borç ödeme kapasitelerini zorlayabilir.” ifadelerini kullandı.