Ereğli Demir Çelik: 2025 Üçüncü Çeyrek Net Karı ve FAVÖK Detayları

Ereğli Demir Çelik’in 2025 üçüncü çeyreği, net karını 651 milyon TL olarak gösterdi. Yıllık bazda net kar %19 azalış ve önceki çeyreğe göre %50 düşüş kaydetti. Net kar marjı ise 0,44 puanlık bir gerilemeyle %1,23 seviyesinde gerçekleşti. Maliyet ve finansman giderlerindeki baskı sürüyor; çeyreklik olarak satışların maliyeti %30, yıllık bazda ise %10 artışla 49 milyar TL oldu.

Finansman giderleri yıllık bazda %19, çeyreklik bazda ise %16,5 artarak 2,4 milyar TL düzeyine çıktı. Şirket, 3. çeyrekte 896 milyon TL ertelenmiş vergi geliri elde etti. 2025 üçüncü çeyrekte satış gelirleri, yıllık bazda %9 artış ve çeyreklik bazda %28 artışla 53 milyar TL’ye ulaştı; yurt içi satışlar %12,4 artışla 40 milyar TL olurken, yurt dışı satışlar %6,4 daraldı ve 10 milyar TL’ye indi. Üçüncü çeyrekte satışların %19,2’si ihracattan sağlandı.

Brüt kar yıllık bazda %3,65 düşüşle 4,1 milyar TL oldu ve çeyreklik olarak %7,87 artış gösterdi. Brüt kar marjı önceki çeyreğin %9,34’ünden %7,88’e geriledi. Faaliyet karı ise %24,5 düşüşle 1,8 milyar TL’ye inerken faaliyet kar marjı %3,34 olarak kaydedildi.

FAVÖK yıllık bazda %4 artış, çeyreksel bazda ise %15 artışla 4,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve FAVÖK marjı yıllık bazda yatay seyrederek %8,94 olarak ortaya çıktı. Çeyreklik bazda Favök marjı 1,04 puan azaldı.

2025 yılının ilk 9 ayına bakıldığında satış gelirleri yıllık bazda yatay bir performansla 148 milyar TL’de kaldı; ihracat oranı %22,3 olarak belirlendi. Brüt kâr marjı -3,11 puan düşüşle %8, FAVÖK marjı ise 3,6 puan azalışla %8,79 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %30 azaldı ve 9 ay net dönem kârı %78 düşüşle 2,4 milyar TL’ye geriledi. İlk 9 ayda 2,6 milyar TL ertelenmiş vergi geliri elde edildi.

Üretim kompozisyonuna bakıldığında sıcak ürünlerde üretim %5,9, soğuk ürünlerde %1,7 ve uzun ürünlerde %15 azaldı. 2025 yılı toplam üretimi 5,57 milyon ton olarak gerçekleşti; bu, geçen yılın aynı dönemine göre %6,1 azalış anlamına geliyor. Toplam satış hacmi ise yıllık %4,4 düşüşle 5,60 milyon ton düzeyinde gerçekleşti ve kapasite kullanım oranı 2025 dokuz aylık dönemde %81 olarak kaydedildi. 2021’de %94 olan oran, 2023’te %75’e kadar geriledi; 2024’te toparlanıp %89’a çıktı.

Ton başına FAVÖK değeri 2025 üçüncü çeyrekte 68 USD/ton olarak belirlendi. Bu, yılın ilk çeyreğindeki 51 USD/ton seviyesinden küçük bir artışı gösterirken, 2024 üçüncü çeyreğinde kaydedilen 71 USD/ton’un ise altında kaldı. Geçmiş yıllarla karşılaştırıldığında bu seviye hâlâ düşük seyrediyor.

Net borç pozisyonu yıllık bazda %24 düşerek 49 milyar TL seviyesinde kaydedildi; Net borç/FAVÖK rasyonu 3.14 olarak gerçekleşti. Önceki çeyrekte bu oran 3.3’tü. Nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 42,6 milyar TL artışla 97,8 milyar TL’ye ulaştı. İşletme faaliyetlerinden 47,2 milyar TL nakit girişi sağlandı; yatırım faaliyetlerinden 11 milyar TL nakit çıkışı ve finansman faaliyetlerinden 3 milyar TL nakit çıkışı kaydedildi.

Dolar bazında 2025 yılı ilk 9 ayında net kâr 62 milyon dolar olarak bildirilirken, geçen yılın aynı döneminde 355 milyon dolar net kâr elde edilmişti. 9 ay için net kâr marjı %1,6 seviyesinde gerçekleşti; yılın 9 aylık toplam FAVÖK’ü ise 341 milyon dolar oldu ve FAVÖK marjı %8,9 olarak kaydedildi. Erdemir özelinde net kârındaki daralma esas faaliyetlerden çok finansal giderler ve amortisman baskısından kaynaklandı. FAVÖK marjı korunmuş olsa da yüksek finansman giderleri (−177 milyon USD) ve artmış amortisman (−200 milyon USD), net kârı baskıladı.

Dolar bazında 2025 üçüncü çeyrekte satış geliri 1,3 milyar dolar olarak açıklandı; yılın 9 aylık döneminde satışlar 3,9 milyar dolar düzeyindeydi. Geçen sene ilk 9 ayda 4,6 milyar dolar satış geliri elde edilmişti. 9 aylık dönemde ihracat gelirleri 920 milyon dolar olarak kayıtlara geçti.