Savaşın gayrimenkul piyasalarına tesiri: Dubai’nin durumu

İsrail’in ABD takviyesi ile İran’a saldırması ve akabinde İran’ın verdiği karşılıklar Orta Doğu’da karışıklığa neden oldu.

Orta Doğu’da yaşanan son gelişmeler ve İran’ın bölge ülkelerine yönelik gerçekleştirdiği ağır hava atakları, global yatırımcıların odağını tekrar Dubai’nin jeopolitik risklerine çevirdi.

KISA VADEDE BEKLE-GÖR

Dubai gayrimenkul piyasasına ait değerlendirmelerde bulunan gayrimenkul dalı temsilcilerinden Hakan Bucak, sürecin kısa vadede bir “bekle-gör” periyodunu beraberinde getireceğini belirtti.

Dubai; Hindistan, Çin, ABD, İngiltere, Fransa, İtalya, Rusya, İran ve Türkiye başta olmak üzere dünyanın birçok büyük ülkesinden ferdî ve kurumsal yatırım çeken bir destinasyon pozisyonunda.

DUBAİ, “GLOBAL HUB” KONUMUNDA

Bireysel gayrimenkul yatırımlarının yaklaşık 100 milyar dolar düzeyine ulaştığı kent, iş dünyasından sanata kadar geniş bir global yatırımcı kitlesine mesken sahipliği yapıyor.

Son yıllarda Dubai sadece bir emlak pazarı değil; iş yapmak, varlık pozisyonlandırmak ve milletlerarası bir ağ kurmak isteyenler için bir “global hub” olarak öne çıkıyor.

Hakan Bucak, Dubai’nin bugüne kadar oluşturduğu yatırım çekim gücünü ve mevcut riskleri şu sözlerle kıymetlendirdi:

Dubai bugün dünyanın en büyük sermaye akışlarından birini yöneten merkezlerden biri haline geldi. Teknolojik sistemlerin inançlı ve süratli işlemesi, yatırım süreçlerinin kolaylığı, yatırımcı dostu düzenlemeler ve siyasi istikrar algısı bu yükselişi mümkün kıldı.

Ancak Dubai’nin en kritik jeopolitik risklerinden biri her vakit Hürmüz Boğazı’na komşuluğu oldu. Muhtemel bir İran krizinde Hürmüz’de yaşanacak bir karışıklığın Dubai’yi etkileyip etkilemeyeceği uzun müddettir tartışılıyordu. Bu risk birçok vakit teorik kabul edilse de bugün daha somut bir imtihanla karşı karşıyayız.

“GAYRİMENKUL PİYASALARI MATEMATİKLE DEĞİL, İNANÇLA BÜYÜR”

Önümüzdeki sürecin 6-12 aylık bir “bekle-gör” periyodu olacağını belirten Bucak, Dubai markasının temelinin itimat olduğunu vurguladı:

Bu süreçte Birleşik Arap Emirlikleri idaresinin, zedelenen güvenlik algısını nasıl yöneteceği belirleyici olacak. Çünkü Dubai’yi öne çıkaran asıl öge lüks, vergi avantajı yahut yüksek getiri oranları değil; güvenliktir.

Sermaye güvenliği, hayat ve yatırım güvenliği, siyasi istikrar ve türel öngörülebilirlik Dubai’nin temelidir. Gayrimenkul piyasaları matematikle değil, inançla büyür.

“YAPISAL KIRILMANIN KALICI OLUP OLMADIĞI KRİTİK”

Kısa vadede süreç hacminde yavaşlama ve fiyatlarda ruhsal düzeltme ihtimaline işaret eden Hakan Bucak, yapısal kırılma olup olmayacağının devlet refleksine bağlı olduğunu tabir ederek değerlendirmesini şöyle tamamladı:

“Kısa vadede süreç hacminde yavaşlama görülebilir, yabancı yatırımcı bir müddet beklemeyi tercih edebilir ve fiyatlarda ruhsal bir düzeltme yaşanabilir. Lakin asıl soru bunun kalıcı bir yapısal kırılmaya dönüşüp dönüşmeyeceğidir. BAE’nin finansal rezerv gücü, kriz idare kapasitesi ve global diplomatik ağı küçümsenmemeli.

Bu devir panik periyodu değil; risklerin yine fiyatlandığı bir devir. Şayet güvenlik algısı kalıcı ziyan görmezse, oluşabilecek fiyat düzeltmeleri uzun vadeli yatırımcı için fırsat doğurabilir. Önümüzdeki 6 ila 12 ay, yaşananların süreksiz bir ruhsal dalga mı yoksa itimat algısında kalıcı bir kırılma mı olduğunu gösterecek.