Petrol düştü, doğal gaz yükseldi: Emtiada karışık seyir

Hafta boyunca Orta Doğu’daki jeopolitik riskler güç arzına ait belirsizlikleri canlı tutarken Fed yetkililerinden gelen “şahin” tondaki açıklamalar pahalı metaller üzerinde baskı oluşturdu.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller’ın, enflasyondaki görünüm nedeniyle faiz indirimlerine ait beklentilerin zayıfladığına işaret eden açıklamaları, piyasalarda para siyasetinin daha uzun mühlet sıkı kalabileceği beklentisini güçlendirdi.

ABD’de enflasyonun yüksek seyrini muhafazası ve Fed’in faiz indirimlerine temkinli yaklaşabileceğine yönelik fiyatlamalar, dolar endeksi ve tahvil faizleri üzerinden emtia piyasalarında tesirli oldu.

Jeopolitik tarafta ise ABD-İran müzakerelerine ait çelişkili sinyaller petrol piyasalarında oynaklığı artırdı.

Hafta başında Hürmüz Boğazı’ndan güç akışına yönelik risklerin devam etmesi, Brent petrol ve doğal gaz fiyatlarında arz güvenliği başlığının izlenmesine neden oldu.

Buna rağmen haftanın sonuna doğru ABD Başkanı Donald Trump’ın açıklamalarıyla artan müzakerelerde ilerleme sağlanabileceğine ait beklentiler petrol fiyatlarını baskıladı.

ABD ile Çin ortasında tarım eserleri ticaretinin artırılmasına yönelik açıklamalarla hafta içinde tarım emtialarında hareketlenme öne çıktı.

Beyaz Saray’dan yapılan açıklamaya nazaran, Çin’in 2026-2028 devrinde her yıl en az 17 milyar dolarlık ABD tarım eseri satın alacağı bildirildi.

Değerli metaller negatif seyretti

Değerli metallerde geçen hafta satış baskısı öne çıktı. Fed’in faiz indirimlerine ait beklentilerin ötelenebileceğine yönelik değerlendirmeler, dolar endeksinin güçlü seyrini müdafaası ve ABD tahvil faizlerindeki yüksek seyir, bedelli metallerde satış baskısını artırdı.

Altının ons fiyatında, Fed’in “şahin” tonu ve dolar endeksindeki güçlü görünüm fiyatlamaları baskıladı.

Gümüşte ise hem kıymetli metal hem de sanayi metali niteliği nedeniyle çift taraflı baskı izlendi. Sanayi talebine ait belirsizlikler, gümüş fiyatlarındaki zayıf seyri destekledi.

Bu gelişmelerle birlikte pahalı metallerde ons bazında fiyatlar paladyumda yüzde 4,8, platinde yüzde 2,5, altında yüzde 0,7 ve gümüşte yüzde 0,6 geriledi.

Baz metaller müspet seyretti

Baz metaller geçen hafta olumlu seyretti. Çin talebine ait beklentiler, global arz tarafındaki sıkışıklıklar ve birtakım metallerde düşük stok düzeyleri fiyatlamaları destekledi.

Bakır fiyatları, yapay zeka data merkezleri, elektrikli altyapı yatırımları ve güç dönüşümü kaynaklı talep beklentilerinden dayanak buldu.

Analistler, bakırda orta vadeli talep görünümünün güçlü kalmaya devam ettiğini lakin Fed’in sıkı para siyaseti duruşunun global büyümeye ait beklentiler üzerinden yükselişi sınırlayabileceğini belirtti.

Alüminyumda Orta Doğu’daki jeopolitik tansiyonların tedarik zincirlerine yansıyabileceğine yönelik telaşlar öne çıktı. Körfez Bölgesi’nin global alüminyum arzındaki hissesi ve bölgedeki lojistik riskler, alüminyum fiyatlarında destekleyici öge oldu.

Buna rağmen, sanayi metallerinde global büyümeye ait soru işaretleri ve Fed’in daha uzun mühlet sıkı kalabileceğine yönelik beklentiler yükselişi sınırlayan ögeler ortasında yer aldı.

Baz metallerde tezgah üstü piyasada geçen hafta libre bazında fiyatlar alüminyumda yüzde 2,5, kurşunda yüzde 1,8, bakırda yüzde 1,7, nikelde yüzde 1,5 ve çinkoda yüzde 0,6 arttı.

Enerji kümesinde karışık seyir izlendi

Enerji emtialarında geçen hafta karışık bir seyir izlendi. Brent petrol fiyatlarında ABD-İran müzakerelerinde ilerleme sağlanabileceğine ait beklentilerle düşüş görülürken doğal gaz fiyatları talep beklentileri ve stok görünümüne ait gelişmelerle pozitif seyretti.

ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik yakın askeri operasyonu iptal ederek müzakerelere alan tanıdığına ait haber akışı, petrolde jeopolitik risk priminin azalmasına neden oldu.

Bu gelişmeyle birlikte, Hürmüz Boğazı’nın yine açılması ve İran arzının tekrar devreye girebileceği ihtimali fiyatlamalarda öne çıktı.

ABD’nin stratejik petrol rezervlerinden yaptığı salımlar ve OPEC+ kümesinin üretim artışı kararı da arz fazlası beklentilerini güçlendirerek Brent petrol fiyatlarını aşağı istikametli etkiledi.

Doğal gazda ise arz ve talep yapısının petrolden farklı olması nedeniyle yükseliş görüldü. Yaz aylarında soğutma talebinin artabileceğine ait beklentiler ve Çin’e ABD doğal gaz sevkiyatlarının tekrar başlayacağına yönelik haberler fiyatları destekledi.

Bununla birlikte, haftalık bazda doğal gazın İngiliz termal ünitesi (MMBtu) cinsinden fiyatı yüzde 2,1 artarken Brent petrolün varil fiyatı yüzde 5,2 geriledi.

Tarım emtialarında ABD-Çin mutabakatı tesirli oldu

Tarım emtialarında ise ABD-Çin tarım ticaretine yönelik haber akışı ve üretim şartlarına ait beklentiler fiyatlamalarda tesirli oldu.

Çin’in ABD’den tarım eseri alımlarını artırabileceğine ait açıklamalar, hafta içinde tahıl fiyatlarını destekledi. Lakin kelam konusu alımların hangi eserlerde, hangi takvimle ve ne ölçüde gerçekleşeceğine ait belirsizlikler, piyasalarda temkinli seyri beraberinde getirdi.

Buğday fiyatlarında ABD’de üretim şartlarına ait telaşlar ve arz görünümündeki zayıflama beklentileri tesirli oldu. Mısır ve soya fasulyesinde Çin talebine ait beklentiler fiyatları desteklerken global arz görünümü ve Güney Amerika kaynaklı rekabet yükselişi sınırlayan ögeler oldu.

Pirinçte arz tarafındaki daralma beklentileri ve Asya’daki üretim maliyetlerine ait kaygılar fiyatları üst taraflı destekledi.

Bu gelişmelerle birlikte Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar pirinçte yüzde 3,3, buğdayda yüzde 1,8, mısırda yüzde 1,8 ve soya fasulyesinde yüzde 1,7 arttı.

ABD’de Intercontinental Exchange’te libre bazında fiyatlar kahvede yüzde 1,7 artarken pamukta yüzde 4,1 ve şekerde yüzde 0,8 düşüş görüldü. Kakaonun ton başına fiyatı da haftayı yüzde 4,6 düşüşle tamamladı.